Руслан Хоменко: Оцінка активів

Політика ФРС буде мати більше значення, ніж цифри

(мовою оригіналу)

Рынок – загадочный механизм оценки активов. В свое время, бывший глава ФРС Аллан Гринспен считал говорил о том что, рыночное ценообразование наиболее точно отражают справедливую стоимость активов, но после кризиса 2008 года сделал оговорку. Он сказал, что рынок склонен сильно переоценивать или недооценивать стоимость активов в разные периоды времени.

Справедливая цену для рынка величина всегда условная. Если взять для примера ситуацию последних лет, когда Трампа провел налоговую реформу. Она выступила для рынка реальным драйвером роста в 2018 году. Позволила снизить существенно общую налоговую нагрузку компаний, высвободить кэш, который многие компании направили на выкуп акций. Индекс S&P показал в течении года два новых максимума. В текущих условиях прогнозы по последующему экономическому росту в мире скоректировались в худшую сторону, прогнозы по прибылям компаний последнее время снижаются. Рынок снова близок к тому, чтобы торговаться на значениях близких к максимальным. При очевидном ухудшении исходных данных, рынок считает значение индекса S&P справедливым.

Учитывая высказывания ФРС в декабре- январе, рынок временно перешел в состояние, когда политика ФРС будет имеет большее значение нежели цифры. Ожидаем что сегодня скажет Джером Пауэл

Більше новин та актуальних матеріалів у нашому каналі в Telegram