Олександр Гончаров: Облікова ставка на рівні 18%

Переддефолтний стан економіки потребує поетапного зниження облікової ставки

(мовою оригіналу)

Итак, вчера Нацбанк снова сохранил учетную ставку на 18% (!) из-за высоких рисков для снижения инфляции. Обосновывая свою позицию, члены комитета НБУ по монетарной политике приводили следующие аргументы: снижение инфляционного давления со все более высокого уровня требует достаточно жестких монетарных условий, на данный момент такой жесткости соответствует неизменный уровень учетной ставки.

Правда, почему-то они не вспомнили о преддефолтном состоянии, и не предупредили нас об обострившихся тревожных симптомах. В первую очередь к этим симптомам лично я отнес бы дефицит текущего счета и растущий уровень задолженности государственного и частного сектора. А, как известно, дефицит текущего счета фактически означает жизнь не по средствам и финансируется за счет распродажи государством своих активов и (или) за счет притока иностранного капитала. Увы, инвестиций нет.

Что делать? Снова у МВФ брать новые кредиты, чтобы рассчитаться по старым? Нет, я бы советовал поэтапно понизить учетную ставку НБУ с 18% до 12% (тем более, что уровень инфляции сейчас не выше 8%), а также сдерживать рост долгов частного и госсектора, в т.ч. и за счет более жесткого контроля в банковской сфере. В то время, как сейчас украинский малый и средний бизнес в лучшем случае при 18% ставке НБУ ждет депрессия – долгое время нехватка денег. И не поэтому ли мы сегодня оказались в одном ряду с наиболее уязвимыми африканскими странами к макроэкономической нестабильности, а наша банковская система имеет такую же высокую степень риска, к которой относятся наиболее слабые банковские секторы в мире наряду с Боливией и Венесуэлой?

Більше новин та актуальних матеріалів у нашому каналі в Telegram