Соцмережі
2 Березня 2022
273

Богдан Данилишин: Аналіз перших результатів економічних санкцій

(мовою оригіналу)

Итоги 28 фквраля.

1. На выходных 26-27 февраля ЦБ РФ непублично через рассылку писем запретил продажу ценных бумаг выпущенных в РФ нерезидентами. В постановлении говориться что мера временная и вступает в силу с 28 февраля. В постановлении нерезиденты не разделяться по территориальному признаку это говорит о том, что под ограничение ЦБ попали все нерезиденты независимо от юрисдикции в т.ч. Китай, Казахстан, Беларусь и т.д. Мера направлена на то, что бы замедлить отток капитала из РФ.

2. После совещания 28 февраля на 13:00 у Президента Путина было введено ряд дополнительных ограничений. В частности:

– введена обязательная продажа 80% экспортной выручки. Государство пошло на аномальный шаг, обязав продавать выручку, которая зашла с 1 января 2022 года, т.е. нормативный документ фактически введен задним числом.

– ограничена работа резидентов РФ по предоставлению займов нерезидентам и их обслуживанию. В частности, полный запрет на выдачу займов нерезидентам, также запрещено резидентам РФ зачислять валюту на счета зарубежном. Также акционерным обществам до 31 декабря ограничили обратный выкуп акций.

3. 28 февраля ЦБ РФ поднял учетную ставку до 20%. Обычно резкий рост ставки направлен на ограничение работы монетарной трансмиссии, банки меньше берут рефинансирование таким образом ограничивается рост денег в обращении, а также в меньшей степени нерезиденты.

Выводы по мерам:

1. Повышение учетной ставки ЦБ РФ выглядит слабым решением, поскольку отток нерезидентов заблокирован и так, через запрет продажи ценных бумаг, а заблокировать рефинанс при оттоке вкладов ЦБ РФ не может.

В этой связи будет не лишним оказывать негативное влияние на крупные банки РФ в т.ч. Сбербанк, как наибольший банк по размеру вкладов. Это могут быть как хакерские атаки на Сбербанк, так и попытки информационно расшатать ситуацию вокруг Сбербанка.

2. Тот факт, что обязательную продажу выручки в размере 80% ввели задним числом говорит о том, что на самом деле ЦБ РФ не ожидал заморозки своих резервов и их явно недостаточно в ликвидной форме для того что бы справиться с ситуацией на рынке. 1-2 марта ЦБ РФ опубликует данные о состоянии ЗВР и можно будет точно подсчитать какой объем остался в их распоряжении.

3. Эффект от заморозки ЗВР со стороны ЕС поддержан Японией и Швейцарией. Таким образом ЦБ РФ в ближайшее время начнет испытывать проблемы с операциями в иенах и швейцарских франках. Решение банка Японии и Швейцарии заставило международных инвесторов заговорить о дефолте по внешнему долгу РФ на протяжении ближайших 30 дней.

Дефолт по суверенам РФ поднимет волну исков от частных инвест и пенсионных фондов к Минфину РФ.

Создаётся впечатление, что экономический блок в РФ не знает что предпринять, принимая стандартные решения в нестандартных условиях.

​Итоги в цифрах:

1. Наличный доллар в Москве колебался (продажа) от 103 до 200 рублей за доллар. Судя по разнице в марже в обменниках, где валюты не было и стоял минимальный курс. Т.е. так что бы купить наличные доллары курс должен был бы быть более 130 рублей.

2. На торгах ММВБ 28 февраля курс поднимался не выше 117 руб. за доллар, в итоге на торгах его сбили ниже 100. Вероятно, за счет интервенций. Котировки наличного рынка показывают, что рынок не верит в то, что ЦБ РФ удастся удержать курс.

3. Торги на фондовом рынке 28 февраля не открывались. 1 марта торгов также не будет. Данные по торгам депозитарными расписками на акции российских эмитентов в Лондоне показали, что обвал бумаг по отдельным эмитентам до 80% возможен. В частности акции Сбербанка упали на торгах на 77%, немного отыграв к концу сессии.

4. Ряд зарубежных компаний объявил о прекращении совместного бизнеса в РФ. Ряд менеджеров нерезидентов объявили о своем уходе с постов членов совета директоров. Из РФ решили уйти: British Petroleum, Boeing, банк HSBC, лизинговая компания AerCap.

Рекомендации. Наиболее уязвимым местом в финансовой системе РФ сейчас выглядит Сбербанк РФ. На этот банк приходиться примерно 50% депозитов всех россиян. Также он обслуживает дальние уголки РФ, его филиальная сеть покрывает территорию РФ. Наиболее привлекательный вариант – выведение платежной системы Сбербанка из строя на 3-4 дня с помощью хакерской атаки это может увеличить панику среди вкладчиков и привести к усилению изъятия денег из остальных банков. Противник знает о проблеме и готовиться блокировать отток вкладов.

Більше новин та актуальних матеріалів Investory News у нашому каналі в Telegram

Контекст

Ми у соцмережах

Слідкуйте за нами у Facebook або ж читайте усе найцікавіше у нашому каналі в Telegram